Акции Applied Materials не потеряли динамику


28 ноября, 2018

Аналитики ГК "ФИНАМ" актуализировали оценку акций компании Applied Materials – одного из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев.  По итогам четвертого фискального квартала компания опубликовала не самые оптимистичные результаты из-за снижения спроса на продукцию. Несмотря на это, по её акциям подтверждается рекомендация "Покупать", а среднесрочный потенциал роста увеличен до 41,2%.

Выручка компании в прошедшем квартале выросла лишь на 1,1% до $4,01 млрд, хотя и оказалась немного выше консенсус-прогноза. Положительному результату способствовал неплохой спрос на продукцию в Европе, Японии и Китае, что компенсировало ухудшение спроса в Южной Корее, США и странах Юго-Восточной Азии, а также на Тайване.

Доходы в сегменте Semiconductor Systems, которое и занимается производством оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и интегральных схем, составили 57% от выручки, снизившись за год на 4,3% во многом из-за снижения продаж оборудования для выпуска чипов памяти DRAM. В то же время доходы в сегменте Applied Global Services (24% выручки), отвечающим за обслуживание, настройку и модернизацию полупроводникового оборудования, выросли на 17,6%, в сегменте Display (17,5% выручки), производящем оборудование для выпуска жидкокристаллических, OLED и прочих дисплеев, -повысились на 3,7% до $702 млн.

Скорректированный показатель EBITDA просел на 4,3% до $1,19 млрд, при этом рентабельность по EBITDA уменьшилась на 1,7 п.п. до 29,6%, но осталась достаточно высокой по стандартам отрасли. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 4,3% - до $0,97 и на 1 цент превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.

Менеджмент компании ожидает, что нынешний спад будет носить краткосрочный характер, и уже во второй половине 2019 фингода инвестиции глобальных производителей полупроводников в обновление оборудования возобновят рост, что придаст новый импульс продажам компании. Причем главным двигателем восстановления отрасли станет дальнейшее распространение смартфонов, твердотельных накопителей и компонентов для интернета вещей.

Перспективными источниками спроса на чипы также должны стать такие быстроразвивающиеся направления, как искусственный интеллект, обработка больших объемов данных (big data), машинное обучение, виртуальная реальность и автономные автомобили.

"Мы сохраняем позитивный взгляд на среднесрочные перспективы Applied Materials, поскольку снижение спроса на продукцию компании прогнозируется, как временное явление. В ближайшие годы траты полупроводниковых компаний на обновление оборудования сохранятся на высоком уровне, что гарантирует Applied Materials поддержку продаж. На основании этого мы продолжаем считать акции Applied Materials интересной среднесрочной инвестиционной идеей, однако вновь снижаем целевую цену, с $60 до $50", - говорит ведущий аналитик ГК "ФИНАМ" Игорь Додонов.


Ссылка на источник  

Материалы по теме


The Mosaic Company - химия роста
The Mosaic Company - химия роста

Аналитики ГК "ФИНАМ" представили исследование потенциальной динамики акций The Mosaic Company – одного из крупнейших в мире...

Московская биржа - время покупать
Московская биржа - время покупать

Аналитики ГК "ФИНАМ" обновили рекомендацию по акциям ПАО "Московская биржа" - крупнейшей биржевой площадки России. Согласно...

Activision Blizzard - игра на повышение
Activision Blizzard - игра на повышение

Аналитики ГК "ФИНАМ" представили исследование акций Activision Blizzard - одного из ведущих мировых производителей видеоигр. Несмотря на...


Capital One Financial Corporation
Capital One Financial Corporation

Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" представило исследование динамики акций Capital One Financial Corporation (COF) – американской...

Сбербанк - лучшая дивидендная история
Сбербанк - лучшая дивидендная история

Аналитики ГК "ФИНАМ" подтвердили целевую цену 268,5 руб. по обыкновенным акциям Сбербанка, но понизили рекомендацию до "Держать"...

Boeing - подготовка ко взлету
Boeing - подготовка ко взлету

Аналитики ГК "ФИНАМ" актуализировали оценку акций Boeing Company - одного из крупнейших мировых производителей авиационной, космической и...