Московская биржа задает тренд


18 марта, 2019

Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" актуализировало оценку потенциальной динамики акций ПАО "Московская биржа" - крупнейшей биржевой площадки России. Менеджмент компании рекомендовал выплатить годовой дивиденд в размере 7,7 руб., сохранив норму выплат на прошлогоднем уровне 89%. Доходность акций Мосбиржи, таким образом, становится одной из самых привлекательных в отечественном финансовом секторе. На основании вышесказанного по акциям компании сохраняется рекомендация "Покупать" со среднесрочным потенциалом роста 32%.

Прибыль акционеров снизилась на 2,7% - до 19,7 млрд руб. в основном за счет создания резерва на сумму 1,1 млрд руб., связанного с дефолтом одного из участников. Без учета этого фактора прибыль показала рост на 1,5%, достигнув 20,6 млрд руб. Комиссии выросли в 2018 году на 11,5% в основном за счет денежного, фондового и срочного рынков. Объемы торгов в 2018 году снизились на 3%, до 861 трлн руб., но в четвертом квартале 2018 года динамика стала положительной после четырехквартального снижения.

Денежный рынок показал лучший рост комиссий, составивший 13%. Одним из драйверов стал высокий интерес клиентов к продукту РЕПО с КСУ, предоставляющему крупным компаниям доступ на рынок ликвидности (РЕПО, депозиты). Обороты по нему выросли в 7,6 раза. Всего на валютный и денежный рынки пришло 80 новых корпоративных клиентов, на облигационном рынке 111 эмитентов разместили свыше 300 выпусков облигаций, 38 компаний вышли на публичный рынок долга впервые. Количество индивидуальных инвестиционных счетов удвоилось.

Чистые процентные и финансовые доходы показали рост на 12%, до 17,9 млрд руб., в основном благодаря повышению долларовых процентных ставок. Переоценка финансовых активов уменьшила операционные доходы на 1,9 млрд руб. новые продукты.

По итогам 2018 года эмитент рекомендовал выплатить дивиденд в размере 7,7 руб. на акцию, направив на выплаты акционерам 89% прибыли, что сопоставимо с предыдущим годом, но превзошло ожидания рынка и является одной из самых высоких доходностей российского финсектора.

"По форвардным мультипликаторам акции MOEX недооценены на 36%, и целевая цена составляет 126,4 руб. Анализ стоимости акций по собственной дивидендной доходности при среднем ожидаемом дивиденде 2018-2019 7,5 руб. и целевой дивидендной доходности 6,6% транслирует таргет 120,2 руб. и апсайд 29%. Агрегированная оценка 123 руб. с потенциалом роста 32%", - говорит ведущий аналитик ГК "ФИНАМ" Наталья Малых.


Ссылка на источник  

Материалы по теме


Золотая лихорадка продолжается
Золотая лихорадка продолжается

Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" подготовило исследование потенциальной динамики акций VanEck Vectors Gold Miners ETF – биржевого...

Хеджирование рублевых рисков
Хеджирование рублевых рисков

Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" подготовило исследование потенциальной динамики акций FinEx Cash Equivalents UCITS ETF –...

Walgreens Boots Alliance - здоровый рост
Walgreens Boots Alliance - здоровый рост

Аналитики ГК "ФИНАМ" представили исследование акций Walgreens Boots Alliance - крупнейшей в мире аптечной сети. По мнению аналитиков, акции...


The Mosaic Company - химия роста
The Mosaic Company - химия роста

Аналитики ГК "ФИНАМ" представили исследование потенциальной динамики акций The Mosaic Company – одного из крупнейших в мире...

Московская биржа - время покупать
Московская биржа - время покупать

Аналитики ГК "ФИНАМ" обновили рекомендацию по акциям ПАО "Московская биржа" - крупнейшей биржевой площадки России. Согласно...

Activision Blizzard - игра на повышение
Activision Blizzard - игра на повышение

Аналитики ГК "ФИНАМ" представили исследование акций Activision Blizzard - одного из ведущих мировых производителей видеоигр. Несмотря на...