Покупатели временно взяли паузу

В четверг, 14 сентября, российские индексы демонстрировали разнонаправленную динамику. ММВБ закрывался в символическом минусе, хотя в моменте потери составляли около 0,85%. При этом долларовый РТС за счет позитивной динамики курса USD/RUB завершал торги на положительной территории.

За счет вчерашних торгов и приостановки фазы роста по индексу ММВБ начали отрабатываться локальные «медвежьи» сигналы (дивергенции по осцилляторам). При этом по ряду технических индикаторов попутно снимается накопленная за последние несколько дней перекупленность.

Ближайшая серьезная зона поддержки по ММВБ расположена на 1990-2010 п. Среднесрочная картина по-прежнему остается растущей, так что формирующийся откат воспринимается лишь в качестве стандартной технической коррекции в рамках восходящего тренда. Пока котировки находятся выше 1960 п., «техника» по индексу ММВБ не вызывает больших опасений.

Про акции

Среди наиболее ликвидных акций в четверг в лидерах роста были замечены некоторые нефтяники:ВВВ Сургутнефтегаз-апВВВ (+2,24%),ВВВ Транснефть-апВВВ (+2,71%),ВВВ РоснефтьВВВ (+1,45%),ВВВ Татнефть-аоВВВ (+1,7%),ВВВ ЛукойлВВВ (+1,09%). Однако единой динамики в секторе все-таки не было. Например, сильнейшее снижение наблюдалось вВВВ РусснефтиВВВ (-7,55%) без каких-либо важных новостей. Также началась коррекция после бурного роста в акцияхВВВ Газпром нефтиВВВ (-1,07%)

Важные новости появились после закрытия торгов поВВВ ГазпромуВВВ (-0,18%). Компания анонсировала рост инвестпрограммы на 2017 год на 23,8%. В соответствии с проектом инвестиционной программы на 2017 год в новой редакции, общий объем освоения инвестиций предусмотрен на уровне 1 128 млрд руб., что на 217 млрд руб. больше по сравнению с инвестиционной программой, утвержденной в декабре 2016 года.

Это не самая позитивная новость для акционеров, которые постоянно ругают газового монополиста именно за гигантскую инвестпрограмму. Тем не менее, на вечерней сессии фьючерсы на акции Газпрома снизились всего лишь на 0,12%.

В аутсайдерах накануне также были некоторые металлурги:ВВВ МечелВВВ (-4,5%),ВВВ РусалВВВ (-2,14%),ВВВ НорникельВВВ (-0,93%). Тенденция роста металлов в последние сессии сменилась коллективной коррекцией, что частично и отыгрывается в бумагах компаний, представляющих сектор. Что касается Мечела, то здесь негатив был обусловлен еще и решением суда о взыскании с компании 12,7 млрд руб. в пользу РЭМЗ.

Заметно хуже рынка накануне торговались акцииВВВ МагнитаВВВ (-2,49%), но это во много обусловлено дивидендным гэпом. Продолжается устойчивая распродажа акцийВВВ МосЭнергоВВВ (-2,74%). После мощного двухмесячного ралли текущий откат акций выглядит обычной коррекцией. В целом взгляд на компанию умеренно позитивный, так что просадку можно рассмотреть как возможность для накопления длинных позиций.

Про нефть

Вчера нефтяные котировки вновь показали положительную динамику. Стоимость барреля Brent в моменте даже поднималась чуть выше зоны $55-55,5. Таким образом, были переписаны максимумы с апреля текущего года.

Область $55-55,5 выступает последним техническим сопротивлением, которое отделяет от потенциального движения в сторону годовых экстремумов на $57,5-58,4. Обозначенный ориентир к текущему моменту пока еще не пройден. Вчера вечером и сегодня с утра активизировались продавцы, остудив настрой покупателей. Что касается среднесрочных перспектив, то при прочих равных вероятность роста выше области $57,5-58,4 не очень высокая.

Про рубль и ЦБ

Если в среду на валютном рынке наблюдалось не совсем логичное ослабление рубля на фоне солидного роста нефтяных фьючерсов, то на вчерашней торговой сессии эта рыночная несправедливость частично была исправлена. Курс USD/RUB откатился в район 57,5, так и не сумев преодолеть техническое препятствие в районе 58-58,2.

Центральным событием сегодняшнего дня для рубля станет заседание Банка России. Консенсус аналитиков от Reuters теперь уже предполагает снижение ключевой ставки Центробанком на 0,5%, до 8,5%.

Согласно последней статистике, в России наблюдаются дефляционные тенденции, что является поводом для ослабления кредитно-денежной политики. В связи с этим можно допустить, что Банк России все-таки решится на снижение ставки сразу на 0,5%, а не на консервативные 0,25%. Формально это негативный фактор для рубля, но подобный сценарий уже частично заложен в рынок из-за очевидного всем замедления инфляции.

Сегодня ключевая ставка аномально высока по отношению к инфляции. Соотношение двух показателей (ставка ЦБ / ИПЦ) находится на максимальном уровне в современной истории.

Решение ЦБ будет опубликовано в 13:30 МСК.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно негативный. Американские рынки после нашего закрытия в четверг остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерс на S&P 500 с утра снижается на 0,19%, нефть Brent падает на 0,59%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет немного ниже уровня закрытия четверга.