Какой сигнал подает рост рынков США?


12 февраля, 2019

Спрос на доллары вернулся к началу сессии в Лондоне: EURUSD опустился до 1.1300, вернувшись к нижней границе торгового диапазона с ноября. USDX обновил максимумы с декабря, демонстрируя прирост восьмую торговую сессию подряд. Это самое продолжительное ралли американской валюты после выборов президента США в конце 2016-го.

Аналогия усиливается также спросом на национальных фондовых рынках. Фьючерсы на S&P500 окончили пятницу ростом и прибавляют 0.3% в понедельник утром.

Отметим, что акции и валюта движутся в одном направлении сравнительно редко. Еще реже это движение является устойчивым. Так что стоит присмотреться, с какой стороны может быть подвох.

На наш взгляд, сейчас более высоки риски для фондового рынка, нежели для доллара США. Спрос на американскую валюту поддерживается контрастом с европейскими и азиатскими экономиками, которые демонстрируют серьезное замедление. То есть доллар попросту выглядит наименее опасным среди остальных – и это принципиальная разница с ситуацией конца 2016го, когда рост USD базировался на ожидании эффекта от налоговых стимулов.

Это же применимо и к фондовому рынку. Индексы США прибавляют на сильной отчетности, но ФРС смягчает риторику, предвидя окончание эффекта от налоговых стимулов. То есть вполне может оказаться, что американские компании сейчас проходят свой пик темпов роста. В дополнение к этому, акции в начале года были поддержаны покупками после худшего декабря за последние 100 лет.

Отметим, что такой рост редко является продолжительным. Инвесторы, судя по всему, предпочитают действовать по обстоятельствам, то есть реагировать на смягчение риторики центральных банков и позитивные корпоративные новости и закрывают глаза на дисбалансы в виде охлаждения мирового роста при рекордных уровнях национальной долговой нагрузки.


Ссылка на источник  

Материалы по теме


Что будет с рублём?
Что будет с рублём?

Международное рейтинговое агентство Fitch в конце прошлой недели повысило долгосрочный кредитный рейтинг России в национальной и иностранной валютах...

Рубль и нефть резко подешевели
Рубль и нефть резко подешевели

Рубль и нефть резко подешевели после решения Трампа ввести новые пошлины на китайский импорт. Нефть марки Brent упала ниже $61 за баррель,...

Глава ФРС Пауэлл обрушил доллар
Глава ФРС Пауэлл обрушил доллар

Курс доллара рухнул в среду после заявлений главы ФРС США Джерома Пауэлла, не оставивших сомнений в том, что американский центробанк впервые за 11...


Что будет с рублём в июле?
Что будет с рублём в июле?

Минфин РФ снизит в июле плановый объем покупки валюты в рамках бюджетного правила на четверть. В период с 5 июля по 6 августа на покупку валюты...

Что будет с курсом рубля?
Что будет с курсом рубля?

Главный стратег сегмента развивающихся рынков шведского банка SEB Пер Хаммарлунд уверен, что для рубля решение ОПЕК+ будет важнее торговых...

Минфин РФ увеличивает покупку валюты
Минфин РФ увеличивает покупку валюты

Минфин РФ второй месяц подряд увеличивает покупку валюты. В период с 7 июня по 4 июля на закупку валюты будет направлено 310,3 млрд руб, что на 3,3%...