Рубль укрепляется. Что делать инвесторам?


25 марта, 2019

Рубль закрепил за собой звание самой крепкой валюты среди всех валют развивающихся стран. На наш взгляд, дальнейший рост в рублевых активах вполне возможен, но в то же время инвесторам стоит задуматься о диверсификации валютных рисков: вполне вероятно, что укрепление рубля близко к завершению.

Рубль с начала года укрепился более чем на 9% к доллару, существенно обогнав по динамике другие валюты развивающихся стран. Росту рубля способствовало смягчение политики мировых центральных банков. Очередным подтверждением этого стало последнее заседание ФРС: регулятор теперь не ожидает повышения ключевой ставки в текущем году. На фоне общего позитивного фона на мировых рынках инвесторы в первом квартале восстанавливали распроданные в четвертом квартале позиции в ОФЗ, что способствовало укреплению рубля. Кроме того, на российскую валюту оказывают позитивное влияние высокие цены на нефть и сезонно сильный платежный баланс после зимних месяцев.

В ближайшей перспективе рублевые активы, в частности, российские гособлигации, могут продолжить рост. На последнем заседании ЦБ продолжил тренд, заданный мировыми центральными банками, и также смягчил риторику. Кроме того регулятор допустил переход к снижению ставки в 2019 году, что может стать позитивным сигналом для рынков. В то же время, на наш взгляд, текущая крепость рубля – хороший момент задуматься о валютной структуре портфеля. Затишье в санкционной риторике может оказаться временным – по нашему мнению, этот риск рано списывать со счетов. Если обсуждение антироссийских санкций продолжится, рубль может потерять звание самой крепкой валюты развивающихся рынков.


Ссылка на источник  

Материалы по теме


Продолжится ли ралли на рынках?
Продолжится ли ралли на рынках?

От ралли в рискованных активах с начала года захватывает дух. Ждать продолжения или пора выходить из рынка? Постараемся разобраться. Кардинальный...

Оптимизм в ожидании дивидендов
Оптимизм в ожидании дивидендов

Мировые рынки торгуются в режиме risk on, в том числе, индекс РТС, который уже прибавил более 15% с начала года – это второй лучший результат...

Угроза санкций возвращается
Угроза санкций возвращается

Угроза санкций возвращается: как колебания курса рубля влияют на металлургов Вновь появившийся риск введения более жестких санкций США в...


Распродажа в турецких активах
Распродажа в турецких активах

Недавно мы наблюдали сильные распродажи в турецких активах: суверенные еврооблигации подешевели на 1-2,5 фигуры за три дня, облигации корпоратов...

Смягчение риторики ФРС
Смягчение риторики ФРС

Как смягчение риторики ФРС повлияет на глобальные рынки? ФРС США резко сменила риторику на необычайно мягкую. Что это значит для разных...

Сезон отчетности на российском рынке
Сезон отчетности на российском рынке

Сезон отчетности на российском рынке: на какие бумаги обратить внимание инвесторам? На российском рынке продолжается сезон...