ФРС намекает о снижении ставки


4 июня, 2019

По итогам торгов 3 июня индекс МосБиржи вырос на 2,42% до 2729,93 п., а РТС — на 2,19% до 1315,22 п. Внешний фон намекал на то, что день должен был сложиться неудачно для отечественных акций. Однако всё получилось с точностью наоборот. «Газпром» подорожал на 9,49%. Газовая компания остаётся одной из самых недооценённых на российском рынке. Особенно это становится справедливым, если предположить сценарий изменения дивидендной политики в течение 3-х лет и доведения выплат до 50% от прибыли по МСФО. Вряд ли в мире существуют более привлекательные аналоги. Вместе с «Газпромом» вверх рванули бумаги Сбербанка, который подорожал на 2,88%. Благодаря этим двум тяжеловесам индекс МосБиржи зафиксировал новый рекорд на отметке 2743 пункта. В лидерах дня также оказались бумаги X5 Retail Group (+4,55%), «Аэрофлот» (+3,2%), «Магнит» (+2,98%), привилегированные Сбербанк (+2,82%) и «ТГК-1» (+1,83%). Аутсайдерами дня стали «Россети» (-2,22%), «Лента» (-1,75%), En+ (-1,2%), «ЛСР» (-1,18%) и «РусАл» (-0,99%). Активность оказалось крайне высокой и к закрытию торгов объём сделок на основной секции Московской биржи составил 97,976 млрд рублей.

Рубль, по большей части, игнорировал слабость нефти, что может быть связано с интересом нерезидентов к российским акциям. «Газпром» остаётся одной из лучших историй по дивидендам и ожиданиям роста капитализации в среднесрочной перспективе. Кроме того, валюты сырьевых стран демонстрировали существенное укрепление против доллара США от 0,5% в CAD до 0,8% в NZD. Минфин продолжает рассчитывать на повышенный спрос инвесторов на ОФЗ. С 5 июня инвесторам будут доступны ОФЗ-ПД новых выпусков 26229 с погашением 12 ноября 2026 года в объёме 450 млрд рублей по номиналу и 26230 с погашением 16 марта 2039 года в объёме 300 млрд рублей по номиналу. Министр экономического развития М. Орешкин встречался с президентом и высказал предположение, что рост ВВП страны может превысить 1,3% по итогам текущего года. С другой стороны, текущие данные пока не способствуют столь оптимистичным ожиданиям. Индекс PMI в обрабатывающих отраслях РФ упал в мае до 49,8 п. с 51,8 п. в апреле. Впрочем, рубль пока слабо реагирует на макроэкономическую статистику, так как у него есть более мощные факторы в виде высокодоходных ОФЗ и привлекательных историй на рынке акций. К вечеру понедельника доллар слабел на 0,14% до 65,34, а евро укреплялся на 0,59% до 73,467.         

Американский рынок продолжил распродажи. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам падала до 2,07%. На рынке сохраняется инверсия кривой доходности. То есть доходность по 2-х летним бумагам остаётся выше, чем по 10-летним, что продолжают рассматривать в качестве предсказателя рецессии. Наиболее активно распродажи проходили в бумагах высокотехнологичных компаний. В частности, Wall Street Journal пишет о том, что Минюст США планирует расследовать возможное нарушение антимонопольного законодательства компанией Alphabet (-6,12%), которая является материнской для Google. Reuters также сообщает, что в Минюсте уже разбирают дело по аналогичным вопросам для Apple (-1,01%). В центре внимания также могут оказаться Amazon (-4,64%) и Facebook (-7,51%). Статистика по американской экономике также способствовала проявлению осторожности. Индекс ISM в производственной сфере снизился в мае до 52,1 п. с 52,8 п. в апреле. Индекс PMI в производственной сфере от Markit упал до 50,5 п. По итогам дня DJIA вырос на 0,02% до 24819,78 п., S&P 500 снизился на 0,28% до 2744,45 п., а NASDAQ обвалился на 1,61% до 7333,02 п.                   

Доллар США остаётся под небольшим давлением. Глава ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард заявил о том, что, возможно, в скором времени будет объявлено о необходимости снизить ставку на фоне рисков, создаваемых торговой войной, и низкой инфляции. Меж тем Резервный банк Австралии снизил ставку на 25 базисных пунктов до 1,25%. На этом фоне австралийский S&P/ASX 200 торговался в плюсе в отличие от большинства азиатских индексов, которые находились преимущественно в минусе. Пессимизм в Азии сохраняется, так как США и Китай пока никоим образом не демонстрируют готовность к возобновлению торговых переговоров. К 8:40 мск Nikkei 225 - 20371,40 п. (-0,19%), Hang Seng - 26748,47 п. (-0,54%), Shanghai Composite - 2864,96 п. (-0,87%).

Нефть остаётся под давлением. В Норвегии удалось избежать забастовки благодаря тому, что работники нефтяной отрасли приняли условия повышения оплаты труда. Все больше экономик указывают на замедление. Рост ВВП Ю. Кореи в I квартале оказался отрицательным, составив -0,4%. Саудовская Аравия заявляет, что в OPEC+ появляется консенсус относительно необходимости продлить действие соглашения по ограничению добычи, чтобы продолжить балансировку рынка. К 9:00 мск Brent - $61,04 (-0,39%), WTI - $53,16 (-0,17%), золото - $1329,7 (+0,14%), медь - $5847,78 (+0,09%), никель - $11880 (+0,02%).

Индекс доллара подрастал на 0,01% до 97,15 п. Доходность по 10-летним казначейским бумагам США выросла до 2,1%. К 9:00 мск пара EUR-USD - $1,125 (+0,1%), GBP-USD - $1,267 (+0,07%), USD-JPY – 107,9 (-0,14%).

Внешний фон нельзя назвать однозначно негативным. Большинство рынков Азии снижается, как и контракты нефти, но металлы уже дорожают, а в сырьевых валютах относительно спокойная динамика. Кроме того, доллар оказался под давлением против основных конкурентов из-за повышения вероятности снижения ставки ФРС. В этих условиях высокая доходность рубля будет защищать его от ослабления, хотя нефть может говорить об обратном. Схожая история с российским рынком акций. Его доходность по сравнению с аналогами заметно выше, что и продолжает поддерживать интерес к бумагам.


Ссылка на источник  

Материалы по теме


Рынки ждут выступления главы ФРС
Рынки ждут выступления главы ФРС

По итогам торгов 9 июля индекс МосБиржи закрылся почти без изменений на уровне 2822,66 п. против 2822,55 п. днём ранее. Индекс РТС снизился на 0,34%...

Рынок выходит на пик дивидендных отсечек
Рынок выходит на пик дивидендных отсечек

По итогам торгов  4 июля индекс МосБиржи вырос на 0,67% до 2842,78 п., в очередной раз обновив исторический максимум. Индекс РТС вырос на 0,71%...

Обзор рынка акций на неделю
Обзор рынка акций на неделю

Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи повысился с 2665,33 п. до 2729,61 п., а РТС — с 1287,09 п. до 1325,95 п. Пара EUR-USD...


Маркетплейс Московской биржи
Маркетплейс Московской биржи

Стать клиентом «Открытие Брокер» теперь можно через маркетплейс Московской биржи «Открытие Брокер» стал первой...

Стартует неделя тревожных ожиданий
Стартует неделя тревожных ожиданий

Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи поднялся с 2577,48 п. до 2619,24 п., а РТС — с 1254,68 п. до 1279,11 п. Пара EUR-USD...

На старте дня ждём снижения индексов
На старте дня ждём снижения индексов

На старте дня ждём небольшое снижение отечественных индексов По итогам торгов 22 мая индекс МосБиржи вырос на 0,85% до 2638,71 п., а РТС —...