В условиях мягкой монетарной политики и угрозы роста инфляции первостепенная задача, которая встает перед инвесторами, – защита активов от девальвации. Приемлемую доходность в текущей ситуации дадут золото, реальные активы, но особенно акции.
Я думаю, что во втором полугодии нас ждет продолжение ралли на фондовом рынке (с начала года индекс РТС вырос на 29%, индекс S&P – на 17,5%). Сегодня в списке моих личных предпочтений российские акции. И как ни парадоксально звучит, но с каждым следующим движением вверх ралли может начать ускоряться: часть выплаченных дивидендов будет возвращаться на рынок и ускорять рост. Реакцией на это может стать приток иностранных денег в Россию. Фактор, который по-прежнему может помешать, – санкции. При этом если риск санкций снизится, то ралли будет еще более мощным.
Доходность российских акций на горизонте года может составить от 15% до 25% в долларах, а некоторые бумаги позволят заработать до 50%. К примеру, за предыдущие четыре года – в то время как индекс РТС вырос на 40% – цена акций Газпрома почти не изменилась, а с начала этого года взлетела на 60%. Думаю, что такие истории на российском рынке повторятся, и некоторые бумаги, которые достаточно долгое время отставали, покажут краткосрочный и быстрый рост.
Что касается финансовых рынков в целом, то ожидание снижения ставок может вызвать у инвесторов состояние эйфории, которое отразится в росте цен значительного числа активов.
При этом я полагаю, что инвесторам стоит постепенно избавляться от облигаций с рейтингом B и ниже. Здесь важно отметить, что переход центральных банков к политике монетарного стимулирования – это попытка избежать рецессии. Компании с не слишком удачной бизнес-моделью в условиях замедления экономики начинают терять деньги и стремиться к банкротству. При этом остаются компании, способные зарабатывать деньги. Что в этот момент будет происходить на рынке fixed income? Будут облигации инвестиционного рейтинга с крайне низкой доходностью. И будут эмитенты, предлагающие высокую доходность, но их бумаги не будут востребованы инвесторами из-за страха дефолта. Соответственно, эти эмитенты не смогут перекредитоваться. В сегменте таких бумаг – с низким рейтингом и высокой доходностью – могут быть потрясения. В меньшей степени это касается суверенного долга, в большей степени – корпоративного.
1 | NPBFX | 72% | |||
2 | Freedom Finance Global | 71% | |||
3 | ParadTrade | 70% | |||
4 | Cauvo Capital | 69% | |||
5 | Тинькофф Инвестиции | 57% | |||
6 | Открытие Брокер | 56% | |||
7 | Октан-Брокер | 55% | |||
8 | ВТБ | 54% | |||
9 | Риком-Траст | 47% | |||
10 | КапиталЪ | 46% |
Pips Master 1 апр 2024 NPBFX
Серафим Многодетный 24 мар 2024 AGlobalTrade
Иван 22 мар 2024 NPBFX
Максим Р. 10 мар 2024 Cauvo Capital
Валентин 6 мар 2024 AGlobalTrade
Антон 5 мар 2024 ФИНАМ
Назар 5 мар 2024 NPBFX