Стратегия buy and hold для рынка акций


1 августа, 2019

Стратегия buy and hold для рынка акций и инвестиции в период стагнирующей экономики


Активы развивающихся рынков являются главными бенефициарами текущего коллективного смягчения монетарной политики со стороны мировых центральных банков.

Я считаю, что в широком смысле стоит покупать акции и commodities, в частности, золото. Это актив, который в поздней стадии экономического цикла в любом случае будет перформить. Он не покажет какой-то фантастической динамики, но как страховка, хедж от всплесков волатильности это отличный актив. 

Cтатистически доказано, что рынок акций достигает пика за несколько месяцев до фактического наступления рецессии. Рецессия в общепринятом понимании – это когда два квартала подряд темпы роста ВВП квартал к кварталу отрицательные. Конечно, это постфактум-показатель, что представляет некоторый риск. Однако есть и достаточно надежные опережающие индикаторы, которые могут свидетельствовать о скором наступлении рецессии – это инверсия кривой доходности 2-летних и 10-летних US Treasuries. Когда доходность 10-летних облигаций станет меньше 2-летних, можно будет сказать, что «прозвенел звоночек». Этот сигнал означает, что на горизонте 18 месяцев наступит рецессия. 

Если будет сохраняться спрос на российский долг, соответственно, туда будут приходить деньги, тогда и с российским рынком акций все будет хорошо.

В условиях, когда глобальная экономика растет ниже тренда или стагнирует, начинает возрастать спрос на активы, которые генерируют высокий текущий доход. Эти компании не демонстрируют сильную динамику с точки зрения роста акций, зато выплачивают высокие дивиденды. В этом контексте особенно интересно выглядит российский рынок. Несмотря на то, что он уже вырос на более 30% с начала года, он до сих пор интересен с точки зрения дивидендов. Ожидаемая дивидендная доходность российского рынка на горизонте 12 месяцев – 7,8%, это очень много. Для сравнения, у S&P 500 она составляет 2,6%, у индекса развивающихся рынков MSCI EM ­ – 3,9%. Конечно, нельзя забывать о валютном риске: если рубль сильно ослабнет, это отразится на рынке. Однако с учетом бюджетного правила рубль должен оставаться достаточно стабильным.

Сейчас становятся актуальны buy and hold акции, так называемые «акции-квазибонды», которые можно купить на долгосрочную перспективу. В поздней стадии цикла это акции «защитных» секторов – энергетического и нефтегазового, потребительского, телекоммуникационного и т.д. У них очень низкая чувствительность к тому, что происходит в глобальной экономике.

Очень интересно выглядит сектор Energy в целом. Там разрыв между ценой нефти и перформансом акций настолько большой, что нефти даже расти не нужно, чтобы сектор начал показывать хорошую динамику.


Ссылка на источник  

Материалы по теме


ТОП-10 событий 2019 года
ТОП-10 событий 2019 года

Рекордная продолжительность фазы роста экономики США Текущая фаза роста экономики США – самая длинная с 40-х годов прошлого века. Она...

Интернет-компании: будущее здесь и сейчас
Интернет-компании: будущее здесь и сейчас

Мы начинаем освещение российского ИТ-сектора, положительно оценивая перспективы компаний, являющихся ключевыми бенефициарами развития цифровой...

Снижение ставок поддержит акции
Снижение ставок поддержит акции

Ставки снижаются быстрее прогнозов – не только в мире, но и в России. В конце октября ЦБ РФ резко понизил ставку – на 0.5 пп до 6.5% на...


Почему глобальные рынки могут вырасти
Почему глобальные рынки могут вырасти

Заметный рост рискованных активов за последний месяц вызывает много дискуссий в инвестиционном сообществе. Распространенное мнение – это...

Индонезийский запрет на экспорт руды
Индонезийский запрет на экспорт руды

С момента повышения нашего рейтинга по акциям Норникеля до ВЫШЕ РЫНКА в июле они подорожали на 23% (плюс в октябре компания выплатила промежуточный...

РусГидро: Дальний Восток в фокусе
РусГидро: Дальний Восток в фокусе

На прошлой неделе РусГидро организовала визит аналитиков и инвесторов на объекты на Дальнем Востоке: Благовещенскую ТЭЦ, Бурейскую ГЭС и...