Обороты Мосбиржи упали на четверть

Обороты Московской биржи в начале октября упали на четверть

Вы тоже заметили, что торговые обороты в акциях Московской биржи в октябре заметно снизились? Если по итогам августа объем торгов акциями на российской торговой площадке составлял 47,7 млрд руб. в день, а в сентябре 50,6 млрд руб., то за первые 10 дней октября показатель сократился на 20% относительно августа и на 24% относительно сентября — до 38,5 млрд руб. Торговые обороты ни за один день октября не превышали средние значения с начала августа.

Кто виноват

В разрезе 10 самых ликвидных акций на Московской бирже за октябрь рост среднедневных оборотов показали лишь бумаги Северстали на 41% и АЛРОСА на 17%. Самое большое снижение торговой активности наблюдается в обыкновенных акциях Сургутнефтегаза (-69% м/м), ВТБ (-48% м/м) и Татнефть-ао (-43% м/м).

Рост торговых оборотов в акциях Северстали и АЛРОСА происходил в отсутствие каких-либо информационных поводов. В то же время обе акции продолжают находиться в нисходящем тренде. Особенно это заметно в бумагах Северстали, самый пик падения которых пришелся на октябрь. Помимо фундаментальных факторов (падение цен на сталь) само по себе обновление локальных минимумов и срабатывание стоп-приказов могло стало одной из причин роста торговой активности в бумаге.

Значительное сокращение объемов торговли обыкновенными акциями Сургутнефтегаза связано с эффектом высокой базы после сентябрьского ралли, когда бумаги выросли более чем на 50%. Затем ажиотаж вокруг акций начал постепенно угасать. Каких-то важных фундаментальных новостей не появлюсь, но объемы торгов пока еще сохраняются выше средних значений до сентября 2019 г. С течением времени и в отсутствии новых драйверов торговые обороты в бумаге могут постепенно опуститься к августовским уровням.

Инфоповод присутствовал и в кейсе ВТБ. 4 сентября банк вновь сообщил о намерении выплатить 50% от чистой прибыли по МСФО по итогам 2019 г. И хотя об этих планах было известно уже давно, инвесторы принялись скупать акции ВТБ, разогнав за день котировки на 9,5%.

В октябре же важных событий, которые могли бы привести к росту объемов торгов в крупнейших фишках российского рынка не было, что и отразилось в снижении оборотов.

Чем снижение объемов торгов грозит Московской бирже

Падение торговых оборотов означает сокращение комиссионных доходов биржи. Рынок акций является одним из наиболее маржинальных сегментов бизнеса российской фондовой площадки.

По итогам II квартала 2019 г. с каждого миллиарда торгового оборота на рынке акций Московская биржа получала примерно 180,5 тыс. руб. комиссионного дохода. Это означает, что при сохранении среднедневного оборота на уровне 38,5 млрд руб. в день, комиссионный доход с рынка акций в октябре может сократиться приблизительно на 12% г/г.

Тем не менее беспокоиться пока рано. Рынок акций в общей структуре комиссионных доходов по состоянию на II квартал 2019 г. составляет лишь 8,2%. Это означает, что снижение оборотов на рынке акций неприятный, но некритичный момент.