Возросшая с начала февраля волатильность на мировых финансовых рынках привела к усилению страхов глобальных инвесторов и локальному уходу в безрисковые активы. Российский рынок ценных бумаг долго сопротивлялся, но события последних недель привели к коррекции цен и здесь. Введение новых запрети- тельных санкций США против ряда российских крупных компаний и бизнесменов привело к резкому взле- ту неопределенности на рынке и новым опасениям глобальных инвесторов в отношении возможного за- прета на держание российского госдолга американцами. Добавили страхов дипломатические трения Рос- сии с Великобританией и США, а также опасения выхода противостояния в Сирии на уровень мирового конфликта. При этом распродажи российских активов привели к резкому взлету пары USD/RUB с 57 до 65. Между тем, вчера стало известно, что министр финансов США Стивен Мнучин, как и в начале февраля, повторил, что санкции против российского госдолга могут быть неэффективными и повредить всей миро- вой финансовой системе. А после заседания Совета безопасности ООН и резкого ответа России Велико- британия и США заметно смягчили свои угрозы в отношении Сирии и России. В то же время из-за последних событий доходности ОФЗ взлетели на 1% и более, а средние и дальние вы- пуски ОФЗ-ПД в моменте теряли 4-7% номинала, что уже можно считать умеренной коррекцией. При этом реальные (за вычетом инфляции) доходности ОФЗ сейчас находятся в районе 5% и выше, что делает рос- сийские бумаги одними из наиболее привлекательных в мире по этому показателю. А сильное одномо- ментное падение курса рубля создало идеальные условия для входа новых нерезидентов, так как относи- тельно текущих выросших цен на нефть рубль сейчас выглядит сильно недооцененным. Также не стоит забывать, что хотя инфляция в России в годовом выражении вероятно начнет плавный разворот вверх, Банк России все равно намерен продолжать цикл снижения базовой ставки в район 6,5%, а возможно и ниже. Все эти факторы создают неплохие условия для возврата инвесторов в ОФЗ-ПД. В текущих условиях мы предпочитаем покупать новый выпуск ОФЗ-26225 с максимальной дюрацией среди ОФЗ с постоянным доходом.
1 | NPBFX | 72% | |||
2 | Freedom Finance Global | 71% | |||
3 | ParadTrade | 70% | |||
4 | Cauvo Capital | 69% | |||
5 | Тинькофф Инвестиции | 57% | |||
6 | Открытие Брокер | 56% | |||
7 | Октан-Брокер | 55% | |||
8 | ВТБ | 54% | |||
9 | Риком-Траст | 47% | |||
10 | КапиталЪ | 46% |
Иван 22 мар 2024 NPBFX
Максим Р. 10 мар 2024 Cauvo Capital
Антон 5 мар 2024 ФИНАМ
Назар 5 мар 2024 NPBFX
Adam Rybakov 25 фев 2024 AGlobalTrade
Борис 16 фев 2024 NPBFX
Павловский Антон 9 фев 2024 NPBFX