Конференция «Рынок облигаций: летнее затишье и осенние тревоги»

25 августа 2017   Открытие Брокер

Начальник отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев принял участие в онлайн-конференции «Рынок облигаций: летнее затишье и осенние тревоги». По его оценкам, Банк России продолжит снижение базовой ставки до 8,25-8,5% к концу года, что является позитивом для долгового рынка.

Доходности российских облигаций снижаются, и продолжение данного тренда благоприятно отразится на конъюнктуре долгового рынка. «Тенденция на снижение базовой ставки всегда или почти всегда является позитивом для рынка облигаций, – говорит начальник отдела анализа рынка “Открытие Брокер” Константин Бушуев. – Банк России в мае уже высказывал своё мнение, что при удержании инфляции в районе 4% (г/г) можно рассчитывать на постепенное снижение базовой ставки до 6,5-7,0% с текущих 9,0%. Пока ждём на конец года базовую ставку в районе 8,25-8,5%».

Г-н Бушуев отмечает, что движения на рынке облигаций, как правило, идут с опережением по отношению к акциям: «Рублёвые облигации могут быть более интересны на снижении инфляции и ставок, в то время как интерес к акциям может сохраняться и в условиях нестабильных цен. Увы, как показывает практика, в случае серьёзного кризиса для России активом-убежищем пока являются валюты и гособлигации развитых стран. Для слома такой тенденции необходимы структурные изменения, уход от сырьевой модели развития, переход к технологичной диверсифицированной экономике и дальнейшее развитие рынка госдолга. В случае же незначительных конъюнктурных провалов российские госбумаги вполне могут выступать убежищем».

Слабым местом российского долгового рынка г-н Бушуев называет низкую ликвидность: «Рынок евробондов на Московской бирже только начинает развиваться. Если в рублёвых облигациях низкая ликвидность, то здесь она может быть ещё ниже. Пока биржа идёт в расширение списка, через какое-то время, вероятно, будет вычищать бумаги с нулевыми оборотами и пустыми стаканами».

На сегодняшний день на долговом рынке остаётся ряд интересных инвестидей, отмечает г-н Бушуев: «За последний месяц на панике сильно выросли доходности облигаций крупнейших частных системообразующих банков. На наш взгляд, сейчас здесь на рынке образовалась сильная неэффективность. Еще можно пробовать ОбувьрусБ1, ПионерБ1Р1, РСГ-ФинБ7». При этом на среднесрочную перспективу аналитик рекомендует обратить внимание на выпуски ОФЗ-26208, 26216, 26210.

Начинающим инвесторам на рынке облигаций эксперт советует присмотреться к ОФЗ-ПД (ОФЗ с постоянным купонным доходом), минимальная сумма вложений составит около 1000 рублей: «Достаточно открыть брокерский счёт (это делается сейчас очень просто) и перевести туда деньги для покупки».

Говоря о перспективах «народных облигаций», г-н Бушуев отметил, что сейчас уже разместили больше половины второго выпуска, однако вряд ли стоит ожидать усиления спроса: «ОФЗн скорее интересны для крупных рублёвых вложений частных лиц, так как дают на 3-летнем горизонте повышенный доход при фактических гарантиях на объёмы гораздо больше тех лимитов, которые гарантирует АСВ по вкладам. Для массового же инвестора это в целом не интересно».

России ещё очень далеко до американского рынка госдолга, наиболее ликвидного и развитого в мире, утверждает г-н Бушуев: «Мы видим, что Минфин изредка пытается удивлять рынок новыми инструментами, расширяет кривую как в рублёвых, так и в валютных выпусках, а также работает над удлинением средней дюрации».

Что касается перспектив долгового рынка США, то г-н Бушуев отмечает долгосрочный «медвежий» тренд на рынке американских гособлигаций в течение нескольких лет, в первую очередь, в «коротких» бумагах. «Но в моменты локальных сокращений темпов роста инфляции и продолжительных пауз в повышении ставок ФРС можно локально подбирать дальние выпуски», – советует эксперт.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

В Альфа-Директе с дивидендов иностранных компаний всегда берут налог 30%. Брокер предлагает подписать специальную форму для уменьшения...

Артём   24 сен 2020   Альфа-Директ


Всем добрый день! Кто думает о будущем, тот меня пойдет. Я всегда стремился получать пассивный доход. Для себя выбрал вкладываться в акции именно...

Евгений   23 сен 2020   БКС Брокер


Обслуживался ранее у двух других брокеров: зелёного и синего друга. Думаю, что понятно у кого. Диверсифицировал портфель, примерно 50/50, но достали...

Юрий   21 сен 2020   БКС Брокер


Подкупили уникальным вариантом обучения. После регистрации со мной связались и приставили ко мне специалиста-аналитика, который полностью занялся...

Куделко   21 сен 2020   Global Alliance


Несмотря на то, что я с БКС довольно давно, никогда не писал отзыв о компании. Сейчас решил просто сказать пару приятных слов. Спасибо за возможность...

Даниил   21 сен 2020   БКС Брокер


Ой как не рекомендую этого "брокера". Дозвонится до поддержки всё равно что отправить сигнал SOS в альфа-центавру и ждать помощи! На сегодняшний день...

Азат   21 сен 2020   Открытие Брокер


Как закрыть счет и ИИС без похода в банк? В другом городе. Я не покупала акций, не пополнила...

Ольга   20 сен 2020   ВТБ


Отзывы о Брокерах