Что такое хеджирование валютных рисков?

25 апреля 2019   Alpari Limited

Работа на финансовых рынках напрямую связана с вероятностью убытков. Ведь всегда находятся участники, играющие на понижение стоимости активов, а другим интереснее возрастание цены. Компенсировать негативное воздействие противостояния помогает хеджирование валютных рисков.

Что такое хеджирование


Под хеджированием понимается портфельное приобретение активов противоположных позиций с целью страхования рисков негативного изменения цен одних положительной динамикой других. Для трейдера это означает покупку одной валютной пары в противовес сделкам по ее продаже. Пока все сделки открыты, сохраняется равновесие. Используемые методы хеджирования валютных рисков направлены на исключение возможности убытков из-за неблагоприятного тренда.

При фиксации прибыли с одного типа сделок проводится страхование оставшихся, способных стать убыточными. Этот процесс непрерывен. Хеджирование валютных рисков банками или частными трейдерами одинаково. Различаться могут лишь объемы закупаемых / реализуемых активов. Методы подходят для торговли валютой, акциями, ценными металлами. Достигаемая цель очевидна: пока заинтересованное лицо находится вне рынка, колебания цен не влияют на совокупную оценочную стоимость портфеля.

Кому может понадобиться хеджирование


Существует миф, что хеджированием пользуются только банковские структуры. Но на практике подобные действия осуществляют коммерческие компании, работающие с импортом / экспортом, предприятия производственного сектора. Работа этих фирм связана с рисками негативного изменения курса иностранной валюты, удорожания сырья, снижения спроса.


Применяют хеджирование валютных рисков опционами в следующих целях:

  • снижение операционных рисков, связанных с циклом производства, поставок;
  • повышение прогнозируемости бизнеса;
  • более гибкая система принятия управленческих решений;
  • снижение доли долгового финансирования.

Компании освобождаются от необходимости срочно избавляться от обесценивающихся активов или реализовывать за бесценок только что произведенную продукцию. Ситуация на рынке постоянно меняется, а любой кризис заканчивается. Как только положение стабилизируется, фирма может продолжить активную работу.

Методы хеджирования


В зависимости от состава портфеля, ситуации на рынке, для страховки могут применяться различные способы хеджирования валютных рисков. Стратегии часто подразумевают гибкое следование всем рыночным изменениям. Но ключевым является движение за ценами на фьючерсные контракты, позволяющие в любой момент компенсировать убытки от продажи реальных товаров.


Типы хеджирования:

  • Чистое (классическое) — открытие противоположных позиций на рынке настоящего товара и фьючерсов.
  • Полное — предполагает покрытие всей суммы сделки.
  • Частичное — используется для страховки лишь определенного процента от всех сделок.
  • Выборочное — направлено на компенсацию рисков по конкретному активу.
  • Перекрестное — использование схожих по поведению котировок ценных бумаг.
  • Предвосхищающее — продажа или покупка хеджирующего контракта до заключения сделки, на которую направлена операция.

Можно выделить и межотраслевую стратегию. Она предполагает работу с активами из различных сфер производства, торговли. Всегда выбирают направления, по-разному реагирующие на кризис, что снижает риск убытков при любых форс-мажорах.

Практические примеры


Рассмотрим пример хеджирования валютных рисков. Предположим, компания «Альянс» заключила договор с фирмой из США на поставку запасных частей для станков на сумму 3 млн долларов. Для начала отгрузок оплачен аванс в размере 700 000 USD. Оставшаяся часть задолженности должна быть перечислена через полгода, когда произойдет поставка последней партии товара.

Предприятие отечественное, поэтому внутренние расчеты ведутся в российских рублях. В случае роста курса доллара долг вырастет кратно изменениям. Например, удорожание валюты с 65 до 80 рублей приведет к разнице в 31 500 000 рублей. Это существенная сумма даже для крупной компании.

Выходов несколько. Самый очевидный — поднять цены конечным потребителям. Но в этом случае может произойти отток постоянных клиентов. Товар перестанет продаваться или на него придется снижать цены. Поэтому это крайний вариант. Компании выгоднее взять расчетный форвард, обязующий стороны договора покрыть разницу в стоимости при изменении курса. Такая система используется и в хеджировании валютных рисков банками, иными финансовыми учреждениями.

Инструменты хеджирования


Если необходимость страхования рисков обычно не обсуждается, то инструменты хеджирования валютных рисков требуют тщательного анализа, подбора. Их делят на биржевые и внебиржевые.


Основные инструменты:

  • Фьючерсы — ценные бумаги, представляющие контракт на покупку / продажу определенного объема базового актива.
  • Опционы — договоры, дающие право на покупку / продажу указанного актива.
  • Свопы — операции обмена активами, когда купля / продажа ценных бумаг сопровождается совершением противоположной сделки.
  • Форвардные контракты — документы, закрепляющие условия сделки (цену товара независимо от изменений рыночной стоимости, курса валют и т.д.).

Подбор инструментов снижает валютные, процентные, товарные риски в краткосрочной перспективе, когда сложнее всего предугадать предстоящие события. Помимо перечисленных, на практике используются форварды с плавающим курсом, ограничением, целевым уровнем выкупа или участием. Опционы встречаются с выключающим барьером, коридором на покупку или на продажу валюты.

В расчетах надо учитывать, что предприятие оплачивает определенную стоимость хеджирования валютных рисков. Фактически это комиссия посредников. Но взимаемые суммы малы в сравнении с размером потенциальных убытков, от которых компания страхуется.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

Подключился только в 11:05...

Igor   14 июл 2020   Сбербанк КИБ


Сегодня с утра опять не подключается quik, пишет "соединение установить не удалось", уже начинаю к этому привыкать - всякий раз, когда ожидается...

Igor   14 июл 2020   Сбербанк КИБ


Я обучалась а курсах в Телетрейд в декретном, а вот торговать начала только через год, помешал депозит, просто денег было жалко. Конечно на старте...

MGR   13 июл 2020   ТелеТрейд


Морозят ваши деньги в обход законов. Буду жаловаться в ЦБ на данных дармоедов. Не отдают излишне удержанный налог даже после закрытия счета у...

Виталий   13 июл 2020   Открытие Брокер


Как прописали условия торговли и вывода денег со счета, так им и следуют. Получается тормозов нет ни с исполнением ни с выводом. На самом деле...

Mr. Domingo   13 июл 2020   ТелеТрейд


Оставлю отзыв о Финаме. Минусы: 1) Дикие комсы вообще на все. 2) Регулярное прямое вранье и обман со стороны персональных менеджеров. 3) Чудовищные...

Миха   10 июл 2020   ФИНАМ


Когда хочешь войти в сделку Нажимаешь купить - продать терминал зависает - Отвисает когда этот твой ордер в 2 - 3 спреда от положенной точки ...

Павел   10 июл 2020   ФИНАМ


Отзывы о Брокерах