Кто такие ястребы и голуби?

23 сентября 2019   БКС Мир инвестиций

Кто такие ястребы и голуби в монетарной политике?


Многие трейдеры и инвесторы, читая аналитические заметки и новости часто сталкиваются с понятиями «ястреб» и «голубь». Эти термины указывают на принадлежность политического деятеля к одному из двух направлений денежно-кредитной политики. Названия появились в США и изначально относились к членам ФРС и лицам, принимающим участие в монетарной политике США. Сегодня разделение на голубей и ястребов применяется в отношении политиков разных стран.

Ястребы (Hawk) лоббируют высокие процентные ставки в экономике, а голуби (Dove), наоборот, выступают за снижение ставок и смягчение денежно-кредитной политики, например, запуск «количественного смягчения» (QE). Разберемся, в чем разница между двумя направлениями.

Снижение процентных ставок делает кредиты более доступными для населения и бизнеса, что стимулирует экономическое развитие. Но сокращение ставок также провоцирует рост инфляции с рядом негативных последствий для экономики. Происходит девальвация национальной валюты, то есть повышаются цены не только на отечественные, но и на импортные продукты. Сильное ослабление валюты наносит урон предприятиям, использующим импортное сырье и оборудование. Рост издержек переносится на потребителя, приводя к дополнительному скачку цен в экономике.

Ястребы ставят инфляционные риски на первый план. Для голубей же инфляция важна не так, как потенциальный экономический рост. По их мнению, в условиях пониженных ставок инфляция будет сокращаться за счет увеличения производства товаров и услуг в экономике. Рост конкуренции среди производителей сдержит инфляционные процессы.

Не стоит забывать про позитивные свойства умеренной инфляции. В период снижения ставок инфляция часто превышает среднерыночную ставку по вкладам. В этом случае население склонно тратить, а не сберегать деньги. Это оказывает дополнительный стимулирующий эффект.

Отметим любопытное противоречие при проведении жесткой монетарной политики. Поскольку повышенный процент «берет» на себя существенную часть кредитных рисков заемщика, то банки выдают кредиты более охотно. То есть негативный эффект «дорогих денег» частично сглаживается.

Разделение на ястребов и голубей связано с разными взглядами экономистов и политиков на сложившуюся ситуацию в экономике. Выбор оптимальной стратегии зависит от целей финансового регулятора и ряда факторов: уровень безработицы в стране, уровень инфляции, курс валюты и др.

Происхождение терминов «ястреб» и «голубь» доподлинно неизвестно. В экономическом значении термины «ястреб» и «голубь» впервые использовались в материалах архивов ФРС в 1966 г. В этом же году зафиксировано первое публичное использование терминов в британской газете. Примечательно, что в 60-ые года в США голубями называли людей, которые поддерживали мирные пути решения протекающего военного конфликта во Вьетнаме. Ястребы выступали за военные методы и увеличение американских солдат на вьетнамской территории.

Могут ли ястребы стать голубями, а голуби ястребами? Да, бывший председатель совета управляющих ФРС Алан Гринспен (занимал пост в период 1987-2006 г.) в начале своего пути придерживался «ястребиных» взглядов. Но курс монетарной политики ФРС заставил его перейти на сторону голубей уже в 1990 г. Риторика Бена Бернанке, сменившего Гринспена на посту председателя, также менялась на «ястребиную» или «голубиную» в зависимости от ситуации в стране.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

Не могу закрыть ИИС, так как на счете имеется депозитарная расписка от компании VK, хочу перевести расписки на брокерский счёт и закрыть ИИС -...

Михаил   19 май 2022   Альфа-Директ


Без моего ведома и согласия перевели из Сбера в КИТ, а дальше та же история как у большинства, свои ценные бумаги я не вижу уже месяц. Как только...

Александр   18 май 2022   КИТ Финанс


От работы с данным брокером у меня один негатив. После того, как они попали под санкции, у них был 1 месяц, чтобы дать возможность клиентам продать...

Александр   18 май 2022   Открытие Брокер


Хочу отметить, что и приложение у них, и терминал работают намного стабильнее, чем у парочки других тоже довольно крупных брокеров, с которыми я...

Иван   18 май 2022   ФИНАМ


И я попал к этому брокеру, ни разу не смог связаться с тех.поддержкой. Ни логина, ни пароля не прислали. Жесть...

Илья   18 май 2022   КИТ Финанс


Сбер наверное решил поиздеваться над своими клиентами и передал акции вероятно самому ущербному брокеру, не готовому к такому потоку клиентов. Куча...

Тимур   17 май 2022   КИТ Финанс


Часть моих акций передали в КИТ, теперь не могу ни с кем связаться! Что за бардак и неуважение к клиенту, который вообще пришел к вам не по своей...

Александр   17 май 2022   КИТ Финанс


Отзывы о Брокерах