На фоне глобальной волатильности на рынках из-за торговой войны США и Китая, российский рынок выглядит одним из немногих «островков стабильности». С начала года по индексу РТС он уже прибавил 20% – это лучшая динамика среди развивающихся стран.
Во-первых, он один из самых недооцененных в мире. Отношение совокупной капитализации российских компаний, которые входят в состав индекса РТС, к их общей чистой прибыли (так называемый мультипликатор P/E) составляет меньше 6.0х. Это в 2 раза ниже, чем средний показатель компаний в развивающихся странах. Для сравнения P/E Бразилии, чья структура экономики схожа с российской – 17х, а P/E Южной Кореи, самой дешевой азиатской страны, 10x.
Во-вторых, российские компании платят самые высокие дивиденды в мире – средняя дивидендная доходность составляет 6,8%. Многие высококачественные компании платят более 10%. Например, МТС, Норильский Никель, ММК. Большинство голубых фишек, в том числе Газпром и Сбербанк, будут повышать выплаты.
В-третьих, российская экономика в хорошей форме: минимальный внешний долг, бюджетный профицит, положительный счет текущих операций, бюджетное правило. Кроме того, плавающий валютный курс абсорбирует внешние риски, в том числе риск снижения цен на нефть.
Рост индекса сейчас идет за счет внутренних ресурсов и инвесторов. Иностранные игроки пока опасаются инвестировать в Россию исключительно из-за негативного информационного поля. Но переоценка ими российского рынка может произойти в любую минуту. Это всегда происходит неожиданно, как это стало, например, с акциями Газпрома. На наш взгляд, российский рынок может прибавить еще 15-20% до конца года, поэтому мы рекомендуем обратить на него внимание, особенно в преддверии дивидендного сезона.
1 | NPBFX | 72% | |||
2 | Freedom Finance Global | 71% | |||
3 | ParadTrade | 70% | |||
4 | Cauvo Capital | 69% | |||
5 | Тинькофф Инвестиции | 57% | |||
6 | Открытие Брокер | 56% | |||
7 | Октан-Брокер | 55% | |||
8 | ВТБ | 54% | |||
9 | Риком-Траст | 47% | |||
10 | КапиталЪ | 46% |
Иван 22 мар 2024 NPBFX
Максим Р. 10 мар 2024 Cauvo Capital
Антон 5 мар 2024 ФИНАМ
Назар 5 мар 2024 NPBFX
Adam Rybakov 25 фев 2024 AGlobalTrade
Борис 16 фев 2024 NPBFX
Павловский Антон 9 фев 2024 NPBFX