Серебро: пособие для начинающих

11 мая 2020   АТОН

В этом отчете вы узнаете: природу серебра, различия с золотом, рыночные и ценовые драйверы, мировых публичных производителей серебра и инструменты для инвестирования.

Мы ожидаем, что отношение цены золота к серебру нормализуется до уровня 100, и рассматриваем серебро как экспозицию «с плечом» на золото во время восстановления экономики – мы видели подобное после кризиса 2008-09.

Спрос на серебро куда более цикличен, чем на золото (всего 20% - инвестиционный спрос). Мы рассматриваем его покупку скорее, как спекулятивную, нежели как защитную часть портфеля.

Серебро против золота: менее защитное и более цикличное


Только 20% спроса на серебро имеет инвестиционную природу, что намного ниже, чем у золота (50%). Частично это связано с тем, что соотношение «стоимость/вес» у серебра в 80 раз ниже, а значит, затраты на его хранение выше. Более высокая доля промышленного потребления означает, что цена на серебро более чувствительна к мировой макроэкономической конъюнктуре. Об этом следует помнить, предпочитая серебро золоту с целью инвестиций «с плечом», особенно из-за замедления в промышленном секторе в связи с COVID-19.

Отношение цены серебра к золоту должно нормализоваться


Если восстановление после вируса будет в рамках ожиданий (постепенное возвращение к нормальной жизни к концу 2020 г.), мы полагаем, что отношение цены золота к серебру нормализуется до 100x (против 114x на настоящий момент). Дать представление о динамике серебра во время кризиса может дать опыт 2008/09 – отношение цены золота к цене серебра выросло с 50 до 80, но это отставание серебра развернулось, когда оба драгоценных металла в 2009 выросли на фоне снижения реальных процентных ставок в США. Мы прогнозируем, что средняя цена серебра составит $16.9/унц. в 2020 и $18.2/унц. в 2021 году.

Инструменты инвестирования в серебро: для начинающих


Как и в случае с золотом, инвесторам доступно множество инструментов, включая ETF, ориентированные на физический металл (iShares Silver Trust – SLV) и на производителей серебра (MSCI Global Silver Miners – SLVP). Для тех, кто согласен на более высокий риск, есть ETF с тройным плечом на цену серебра (USLV) и небольших производителей серебра (SILJ). Тем не менее, долгосрочные наблюдения (с 2012 года) не выявляют явных лидеров в парах «производители серебра / небольшие производители серебра» или «цена серебра / производители серебра».

Выбор фаворитов среди мировых производителей серебра


Большинство производителей серебра – полиметаллические компании с долей серебра в выручке значительно ниже 50% (поскольку серебро является обычным побочным продуктом добычи таких металлов, как золото и медь). Следовательно, инвесторы зависят от цен на другие металлы, и их акции не могут считаться ставкой «с плечом» на цену металла (в отличие от золота). Pan American Silver и Hochschild Mining выглядят наиболее привлекательными среди иностранных имен. У нас нет официально покрытия этих компаний, но есть покрытие компании Полиметалл (получает 16% выручки от серебра), которому мы присвоили рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

Ситуация такая - вчера при покупке одной американской акции стоимостью 9 баксов, сняли комиссию 5% (0.45 долл). так и должно быть ? просто до этого...

Михаил   7 июл 2020   Альфа-Директ


Поддержка отзывчивая, решает вопросы и реально 24/7. Дозвон в любое время, но вот решение проблем порой действительно может занять...

Gaz   7 июл 2020   ТелеТрейд


Такая же история, внесла деньги на депозит, а срочно понадобились на лечение, то все как вымерли, менеджер не отвечает, письма не доходят, форма...

Юлия   7 июл 2020   MaxiMarkets


Пользуюсь услугами брокерского дома БКС не так долго, всего полгода. Все устраивает, приложение хорошее, стали отображаться комиссии, техподдержка...

Роман   7 июл 2020   БКС Брокер


Не советую ВТБ! Ранее пользовался Тинькофф инвестиции, но ради эксперимента решил попробовать и ВТБ. В ВТБ только некоторые акции, которые в Тинькофф...

Николай   6 июл 2020   ВТБ


Решил перевести ИИС из Атон в ВТБ. перевожу уже более месяца. Проблема из советов телефонных менеджеров (советников)....

Альберт   6 июл 2020   АТОН


пользуюсь услугами Атона давно. лет 7-8 наверное. прекрасная компания, все отлично. недавно зашел в приложение сбербанк инвестор, вот там настоящий...

Александр   5 июл 2020   АТОН


Отзывы о Брокерах