Цены на нефть поддерживают рубль

На старте недели российская валюта находится вблизи отметки 73 в паре с долларом и 79 в паре с евро. Внешний фон умеренно оптимистичный, о чем свидетельствует рост фьючерсов на индекс S&P500, а также динамика основных азиатских индексов. Цены на нефть в существенном плюсе вблизи отметки 34 долл./бар., что также выступает фактором поддержки для рубля.

Текущая неделя небогата на значимые события, поэтому динамика рубля будет определяться взаимной риторикой США и Китая, а также динамикой распространения вируса в мире на фоне смягчения режима карантинов. На текущую неделю приходится подготовка к пику налоговых платежей 25 мая. 

Однако при текущих уровнях цен на нефть объем налогов, уплачиваемых экспортерами в бюджет, довольно низок. В этой связи дополнительное предложение валюты на рынке в преддверии уплаты налогов вряд ли значимо скажется на котировках российской валюты.

Внутренние факторы для рубля остаются прежними. Банк России продолжает ежедневные операции по продаже валюты в рамках бюджетного правила на сумму, эквивалентную 11,4 млрд. руб. Аукционы по размещению ОФЗ продолжают проходить успешно, в том числе при участии нерезидентов, создающих дополнительный спрос на российскую валюту. В текущих условиях сохраняет свою актуальность наш прогноз по динамике курса, опубликованный в апреле. Ключевым фактором риска выступает обострение отношений между США и Китаем.

Нефтяные котировки в утренние часы растут более чем на 4% на фоне повышенного аппетита к риску и благодаря локальным данным. Контракты на Brent в моменте торгуются вблизи отметки $34/bbl, WTI - $31/bbl. В пятницу стало известно, что количество активных буровых установок в США за неделю сократилось сразу на 34 единицы.

В результате, с начала апреля количество этих установок упало практически в три раза (с 600 до 258 штук), что говорит о перспективах дальнейшего снижения нефтедобычи в США. Еще одним позитивным сигналом для нефтяного рынка является тот факт, что ближний конец кривой фьючерсов на WTI перешел в бэквордацию (июльский контракт на нефть WTI стал стоить дешевле июньского), что традиционно является позитивным сигналом для котировок.

Тем не менее, стоит отметить, что риски, связанные с эскалацией отношений между США и Китаем, а также риски второй волны эпидемии коронавируса по-прежнему говорят о возможности возврата давления на весь блок рисковых активов и нефтяной рынок. Кроме того, Индия (один из крупнейших импортеров нефти) продлила карантин до 31 мая. Этот фактор может также ограничить оптимизм на нефтяном рынке во второй половине мая.