Аналитики ФИНАМа представили стратегию по сектору электроэнергетики

Аналитическое управление ФГ Финам представило стратегию по сектору электроэнергетики. Как отмечают аналитики, сектор по-прежнему сильно отстает от Индекса МосБиржи и находится ниже доковидных уровней из-за роста инфляции. Однако рост потребления и рекордный экспорт позволяют российским электроэнергетическим компаниям декларировать рост прибыли. Среди перспективных инвестидей эксперты выделяют бумаги "ФСК ЕЭС", "Интер РАО", "РусГидро", NextEra Energy и "префы" "Ленэнерго".

В III квартале российский сектор электроэнергетики продолжил демонстрировать сильные результаты на фоне благоприятной динамики потребления электроэнергии. Средний рост потребления в годовом выражении в отчетном периоде составил 6,5%, причем наилучшие результаты по-прежнему продолжают демонстрировать объединенные энергетические системы Юга, Средней Волги и Центра. Этому способствовало сразу несколько факторов, отмечается в исследовании ФГ "Финам": "Помимо благоприятных температурных условий, спрос в ряде регионов подрос в связи с восстановлением некоторых отраслей промышленности от воздействия COVID-19 (машиностроение, цветная металлургия, нефтегаз), а также благодаря некоторым факторам региональной специфики (например, росту туристического потока)".

При этом экспорт электроэнергии в III квартале вышел на рекордный уровень, констатируют аналитики: "Поставки в Финляндию выросли в годовом выражении на 209%, в Грузию - на 229%, в Белоруссию - на 4341%, в Китай - на 16%. Главным фактором позитивной динамики поставок остается энергокризис в странах Европы и в Китае".

Несмотря на неплохие финансовые показатели отраслевых компаний и возросший экспорт, интерес инвесторов к генерирующим и сетевым компаниям в настоящее время ограничен высокой инфляций. Впрочем, заметная часть российских эмитентов сектора обладают высоким потенциалом роста, говорится в исследовании "Финама": "Удачно позиционирована на рынке акций "Интер РАО" - компания ожидает роста прибыли по итогам года до рекордных 90 млрд руб. за счет высокой загрузки ТЭС на рынке, увеличения экспорта и повышения цен и сбытовых надбавок. Целевая цена по бумагам эмитента составляет 6,19 руб., потенциал роста - 38%".

Инвестиционный интерес также представляют акции "ФСК ЕЭС", дивидендная доходность по которым составляет около 10% (0,018-0,019 руб.): "В следующем году ожидается кратный рост доходов от техприсоединения, что позитивно повлияет на показатели выручки, прибыли и дивидендов, и скоро инвесторы начнут закладывать в цены эти ожидания. Мы рекомендуем "Покупать" бумаги компании по целевой цене 0,272 руб., что обеспечивает потенциал роста 52%". 

Среди перспективных инвестидей аналитики "Финама" также выделяют бумаги "РусГидро", которые они рекомендуют покупать с целевой ценой 1,10 руб. (потенциал роста - 36,5%). Интересными выглядят привилегированные акции "Ленэнерго" - их рекомендуется "Покупать" с целевой ценой 198 руб., что формирует апсайд 10%.

На западных рынках на фоне энергетического кризиса усиливается переход на возобновляемые источники энергии - компании наращивают инвестиционные проекты по экологичным направлениям, а инвесторы поддерживают эти инициативы на бирже. В частности, дальнейшему росту популярности ВИЭ на фондовом рынке способствует поддержка экологической повестки на $550 млрд от Джо Байдена. Бенефициаром нового законопроекта станет флагман американской чистой энергетики NextEra Energy, обновляющий рекорды на фондовой бирже, отмечается в исследовании: "По словам менеджмента компании, рынок возобновляемой энергетики продолжает расширяться, и в будущем прогнозируется его значительный рост. Рыночная доля компании остается сильной - в районе 20% в сегменте ВЭС и около 15% в СЭС. В апреле мы повысили целевую цену до $109 с расчетом на будущий операционный и финансовый рост. 19 ноября акции установили новый исторический рекорд $88,8, потенциал роста до таргета - 24%".