Эксперты АТОН об акциях РФ после роста ставки до 20%

28 февраля Банк России поднял ключевую ставку до 20% годовых. За неделю до этого российский рынок акций рухнул на фоне геополитики. Эксперты АТОН рассказали, как повышение ставки скажется на российских компаниях и на какие бумаги РФ еще можно обратить внимание инвесторам.

Как повышение ставки до 20% повлияет на банки, девелоперов и других эмитентов?

Михаил Ганелин, Старший аналитик АТОН

«Кроме повышения ставок ЦБ максимально ослабил все регулирование банковской системы, отменил все надбавки и коэффициенты. Главная задача — сохранить банкам капитал. Если последние два-три года гайки закручивались, то теперь отменено все, что можно. Очевидно, что сейчас прибыль банков рухнет. Возьмем ту же ипотеку: у нас ₽12 трлн ипотеки выдано под 7–8% — это длинные кредиты; а фондируется это все короткими деньгами, которые банки вынуждены будут привлекать по новым высоким ставкам.

Другими словами, банки находятся под ударом. В случае ВТБ наверное потребуется докапитализация, потому что капитализации у банка мало. Также очевидно, что никаких дивидендов мы долго не увидим.

Дивиденды в других, — например, сырьевых — компаниях тоже под вопросом. Насколько это вообще будет поощряться государством? Как минимум вызывает сомнения, будут ли они выплачиваться в пользу нерезидентов.

Если говорить про девелоперов и ипотеку — сейчас на ипотек в стране приходится около 70% сделок с недвижимостью. Если ипотека 20%, то взять ее никто не может. Но девелоперам нужно достраивать дома, а еще больший рост цен на недвижимость кажется малореальным. Расти ценам просто некуда. За два года они выросли на 30–50%. Не исключено, что будут запущены льготные программы для девелоперов по достройки проектов».

Если покупать российские акции, то какие?

Виктор Дима, Партнер, директор департамента анализа рынка акций АТОН

«Думаю, что краткосрочно себя будет неплохо чувствовать продовольственная розница, в силу трансляционного эффекта инфляции. Поэтому я бы выделил „Магнит“, Х5 Group. Также их дивидендная доходность — двузначная — будет неплохо выглядеть.

Что касается „Яндекса“, то на текущих уровнях он конечно привлекателен. Волнует только, чтобы он не попал в одну из санкционных волн, поскольку является, безусловно, интернет-чемпионом. Для компании это может быть очень болезненно, учитывая технику, лицензии, которым она пользуется».

Михаил Ганелин, Старший аналитик АТОН

«Если 2 марта начнутся торги и откроются в минусе на 50–70%, то очень сложно понять, что купить. Если все бумаги будут падать одинаково, то сырьевой сектор имеет все же больше шансов, чем банковский, который еще долго будет переваривать произошедшее. Поэтому я бы назвал „Газпром“ и частные компании (например, ЛУКОЙЛ), бумаги золотодобытчиков — такие, как „Полюс“ (если они упадут наравне со всеми). Также интересны „Сегежа“, АФК Система.

Точно не стоит брать „Аэрофлот“, девелоперов, энергетику и бумаги второго-третьего эшелонов».