Рубль: о чем говорят объемы

В пятницу динамические уровни сопротивления в инвалютах ожидаемо устояли. Рубль смог укрепиться, и бросаются в глаза повышенные объемы на коррекции доллара США и юаня. И какой вывод? Глобальный доллар США еще раз обновил максимум 2023 г., почти достигнув расчетной области сопротивления, и ушел в коррекцию. Сначала скачок доллара вызвал распродажи мировых валют и давление в commodities, но затем рисковые активы смогли несколько отскочить. А российский рубль не зря еще в четверг намекал на исчерпание волны ослабления: в пятницу все встало на места — возможно, разворот состоялся.

Сырьевой рынок: нефтяные фьючерсы на Brent падали к $82, а недельные потери превысили 5% на фоне усиленного давления фактора американских запасов и локального ралли самого доллара. Однако на стороне нефтебыков есть китайский драйвер переоткрытия экономики. А геополитической риск-премии в цене барреля пока нет. По совокупности факторов по-прежнему больше доводов для Brent вверх, и сегодня утром контракт стоит около $83,5.

Фондовый рынок: американские индексы акций завершили неделю снижением, что говорит о некотором превосходстве игроков на понижение. Фьючерсы стабильны, азиатские трейдеры покупают подешевевшие бумаги, Европа откроется спокойно. Но, возможно, рынкам еще предстоит раунд коррекции в ближайшие дни.

В деталях

Российский рубль завершил очень важные пятничные торги укреплением. Неделя осталась за покупателями инвалют, тем не менее нам важна перспектива, а не прежние заслуги. Фундаментально ослабление рубля в последние недели выглядело избыточным на фоне панических оценок перед дефицитом бюджета. А технически под занавес недели видели уже контратаку рубля, и обозначенные в предыдущие дни динамические и горизонтальные уровни сопротивления в инвалютах отработаны.

Так, доллар США исполнил тест повышающейся линии на 75 по паре USD/RUB. Кому-то могло показаться, что игроки на укрепление рубля капитулируют, но именно в такие моменты и происходит истощение. Сигнальный уровень на 74,5 пробит вниз. На минимуме дня было уже 73,9, да и это не предел. По расчетам, доллар может взять курс на 72. А среднесрочная планка в 70 может быть возвращена уже в марте, конечно, если не возникнет непредвиденных шоков, которыми так пугают нас в последнее время.

Что интересно: объемы торгов в пятницу по доллару стали рекордными в этом году. Наторговали почти на 124 млрд руб. лишь по паре с расчетами завтра (TOM). Средние показатели — около 70 млрд. Нисходящий импульс и объемы — усиливающие друг друга параметры. Евро после заскока на 80 планомерно пошел вниз. В моменте негатив усиливал и фактор взлета DXY на максимумы, но после на международном рынке валют произошел отскок EUR. Поэтому глобальная надбавка сегодня может не сработать, и евро против рубля будет выглядеть чуть увереннее. Локальный технический уровень по паре EUR/RUB (расчеты завтра) — 79. Уверенная сдача поддержки предполагает развитие евро вниз, и до 77,2 игроки на укрепление рубля могут не встретить значимого сопротивления.

Китайский юань в пятницу потерял больше всех (-1,1%). Важная поддержка на 10,8 по CNY/RUB перешла под контроль продавцов инвалюты. Причина опережающей динамики пары на спуске — дополнительное предложение валюты от ЦБ за счет продажи резервов ФНБ, а это 8%. При этом вчера в юане также были рекордные обороты с начала года — 112 млрд руб., это усиливающий драйвер вниз, и при его развитии среднесрочная поддержка пролегает на 10,5 руб.

Индекс доллара США DXY почти достиг 104,7 п. Менее чем за месяц доллар против корзины мировых валют укрепился на 4% на фоне снижения эйфории по поводу инфляции и послабления ФРС по ставке. Такой ход читался, и в общем идея отработана. Сейчас откат DXY под 104 п. играет за европейские и азиатские валюты, также останавливает отвесное падение и золота, с которым у DXY обратная, но достаточно сильная статистическая связь. Однако после коррекции есть вариант с еще одним подскоком доллара вверх, поэтому к покупкам инструментов с обратной корреляцией стоит пока относиться с осторожностью.