Аналитики Финама представили стратегию по сырьевому сектору

Аналитики Финама подготовили инвестиционную стратегию по сырьевому сектору. Из-за обособленности российского фондового рынка на движения котировок влияют в основном значимые корпоративные события. На этом фоне потенциал сохраняют недооцененные компании и эмитенты, в меньшей степени подверженные влиянию санкций. В числе интересных идей - акции "Полиметалла", "ФосАгро" и "Русала".

Рынки промышленных металлов близки к равновесию - цены возвращаются к долгосрочному росту, заданному "зеленой" экономикой. В исследовании "Финама" отмечается, что перебои поставок маловероятны, в то время как используемые накопленные запасы перестают давить на стабильность дальнейшего спроса. В то же время российский фондовый рынок остается обособленным, из-за чего движение в котировках происходит за счет перехода инвесторов из одних ценных бумаг в другие под влиянием корпоративных событий.

"Наш выбор сосредоточен на недооцененных компаниях, а также на эмитентах, менее подверженных влиянию санкций, сохраняющих информационную открытость, способных генерировать прибыль и платить дивиденды", - отмечается в исследовании "Финама".

Так, привлекательно выглядят бумаги производителей цветных металлов, которые остаются важным звеном в мировых производственных цепочках. Санкционные риски крупнейших из них незначительны, а их акции недооценены. В частности, потенциал сохраняют ценные бумаги "Русала" - ведущего игрока мировой алюминиевой отрасли.  Высокие цены позволили эмитенту в I полугодии 2022 года нарастить выручку на 31,3% (г/г) до $7,15 млрд, чистая прибыль (с учетом доходов от "Норникеля") выросла на 11,3% до $2,01 млрд.

"На этом фоне “Русал” после большого перерыва выплатил промежуточные дивиденды за I полугодие 2022 в размере $0,02 на акцию. Акции компании сохраняют перспективы роста - с целевой ценой 47,68 руб. апсайд составляет 20,5%", - резюмируют аналитики.

Еще один фаворит на российском фондовом рынке - золотодобывающая компания Polymetal. Ее бумаги в прошлом году оказались в числе лидеров падения, однако снижение объяснялось большой долей иностранных инвесторов, избавлявшихся от российских активов. Редомиляция (перерегистрация бизнеса в РФ) снимет значительную часть проблем, позволит вернуться к выплате дивидендов и послужит драйвером роста:

"После некоторого восстановления котировок рыночная капитализация компании все еще намного ниже обоснованной оценки ее бизнеса, даже с учетом рисков ее двусмысленного положения в условиях санкций. Целевая цена акций Polymetal составляет 773,7 руб., что формирует потенциал роста 64,6%".

Инвестиционную привлекательность сохраняют акции ведущего мирового поставщика фосфорсодержащих удобрений "ФосАгро", остающегося вне санкционного давления. Компания демонстрирует сильные результаты и продолжает формировать в своих акциях сильную дивидендную историю. Аналитики полагают, что, несмотря на увеличение фискальной нагрузки на отрасль, производитель в 2023 году сможет обеспечить дивидендную доходность акций не менее 10%. Потенциал роста бумаг "ФосАгро" составляет 27% при целевой цене 8 107 руб.

На зарубежных площадках высокий потенциал роста сохраняет горнодобывающий сектор Китая, считают аналитики:

"Из бумаг отраслевых китайских эмитентов, торгуемых в Гонконге, мы выделяем акции China Hongqiao Group (целевая цена -13,06 HKD, апсайд - 63,5%) и Zijin Mining Group (13,34 HKD; 10,4%), которые демонстрируют более уверенную динамику по сравнению с отраслевым индексом и выглядят в целом сильнее рынка. Обе компании ведут добычу в разных регионах мира, при этом реализуя основную часть продукции на китайском рынке".